河南省去年投入1.2亿元 保护湖泊生态环境

产出不会因为‘需求而增长，而只会为利润而增长。

我在世界上其他五星级宾馆从来没见过这么大的游泳池，而在中国已经不算什么了，这样一种发展态势会毁了中国，我们应该高度关注。央行货币是否超发，理论上有两个判断标准，实际上我国只有一个标准，就是看是否存在通货膨胀。

金融机构普遍存在的套利活动，形成所谓的空转，资金没有进入到实体经济中，恶化了资源配置，降低了金融效率。从国际比较的角度来看，根据大多数投行看法，中国企业债务在100%—120%之间，全球名列前茅，这是很危险的，特别是在经济下行时期。不断造房子但房价还不断攀升。我认为，目前在可能引发中国金融体系风险的危机中，最危险的，最值得我们关注的还是地方政府债。经济增长势头虽然弱于预期，但增长尚属平稳，价格总水平也基本稳定。

但公司债务数据口径不一，有说60万亿，也有说57万亿甚至更小。因此，这些理财产品的风险最终取决于银行的风险。这是包括德国在内的欧洲诸国从中长期来看最根本的症结。

第二部分 中国资本市场的改革与发展前面我们分析了一下国际国内形势，探讨了经济社会发展的诉求，下面谈谈资本市场的改革与发展。澳大利亚的科学家又经过了艰苦的努力，发现了一种能遏制仙人掌的夜蝴蝶[注56]，总算最后找回了平衡。光电现象由德国物理学家赫兹于1887年发现。第一，中东为什么与现代文明错失交臂？在历史上，阿拉伯民族曾是一个优秀的民族，曾经开启了代数学和三角学等科学学科。

我们来看一组数据：2011年，中小企业贡献了中国经济50%的税收、60%的GDP、70%的创新、80%的就业，占企业数量的99%。本文根据2013年作者的两次讲座整理而成，分别为3月15日在清华大学五道口金融学院举办的中国资本市场系列讲座第一讲和4月11日在北京大学的中组部组织的中央和国家机关司局长选修课。

黄浦江上出现了1万头死猪，引起了全社会甚至是全世界的广泛关注，上了《华尔街日报》。在今天的欧洲，任何福利的降低都遭遇大规模的抗议，任何来自新兴经济体的并购都遭遇百般阻挠。说明市场化程度较高的金融结构，对一个国家经济的弹性、对应对危机和恢复增长的推动力，是相对有利的。斯蒂格利茨曾担任世界银行资深副总裁与首席经济师，提出经济全球化的观点。

2008年后的世界，围绕着货币，演绎了一场你方唱罢我登场的博弈，先是美元的量化宽松，接着是欧元几近崩溃，再到最近日元的无限量化宽松，货币贬值的竞赛似乎方兴未艾。第二，它必须是一个高效和透明的市场，必须是一个有效率的市场。韩国女政治家，曾任新国家党党代表、国会议员，韩国前总统朴正熙的长女。马来人占人口的绝大多数，拥有财富却不到20%，但占据了所有党政要位，华人的人口不多，却拥有了财富的80%，但被排除在公职和公共教育系统之外。

卡耐基问有什么问题？摩根说，就是规模太小。最初的《梧桐树协议》就是24个经纪人在一起搞的一个买卖股票佣金的价格同盟。

我们中国最大的瀑布，叫黄果树瀑布，去年到贵州开会，会议结束，当地的同志说安排大家去黄果树瀑布看看，我说挺好，还是小时候在年画上看过。我们应该认识到，推动经济社会的发展，需要在政府和市场之间寻找一个平衡。

我说，美国人好比是开了一辆法拉利，没开好，开到沟里去了，我们有的人骑了一辆自行车，说你看还是我骑自行车比较安全吧。在长达七、八十年的时间内上市公司都不需要披露信息。但不幸的是，清王朝的文明是一个封闭的文明，它不知道在遥远的欧洲悄悄兴起的工业革命和市场经济文明，清王朝的文明也是一个落后的文明，它极尽所能地自我完善，但仍然是一个相对落后的文明，当清王朝的文明最终与外来文明碰撞时，便不可避免地一触即溃，转瞬之间，由盛而衰。第三，铁矿和煤矿的开发需要金融的支持。但事实上，100年以前的硅谷是一个淘金的地方，遍地窝棚，基本上是美国最落后的地方。我们很容易在一个产品——iPhone5中观察到这种纠结。

第四，市场文化上也有一定差距。而梅隆自己，后来成了美国的金融巨子，连续做了三届美国政府的财政部长。

2008年的金融危机，给了所有国家一个机会，在同一个起跑线上再出发，竞争战略性新兴产业。大家都知道，改革是中国最大的红利，城镇化是中国最大的潜力。

后来他当选总统，奉行了尊重市场的经济发展模式，带动了美国上个世纪八十年代以后的经济复苏。很多美国人比较无知，不太了解其他国家，以为世界上除了美国以外基本上都是非洲。

为什么？无论是参与其中的人们，还是旁边经过的人们，他们都有养老金，他们都是美国经济的股东，他们都与这个国家的根本利益是一致的，这就是很多发达国家社会稳定的最重要的基石，也是二十世纪人类社会最重要的发明之一，值得我们好好研究和借鉴。这是我们正在展开研究的第一个课题，我们希望在六月份完成初稿，最后中英文版在全球同步发行。所以我们中国金融体系的改革方向应该非常明确，应该进一步市场化，让更多的金融资源通过市场配置，更快地发展资本市场。近年来，中国创造了一个流行词叫做纠结。

所以我们讲，资本市场是中国经济四个现代化的主要载体，我们有责任把它建设好。这个故事听上去让人唏嘘不已，一个小小的匹兹堡，为什么能够同时成就了三个巨人？似乎很偶然，其实并不偶然：第一，匹兹堡发现了铁矿。

可能大家会觉得农业与资本市场的距离比较遥远，其实不然。中国改革开放30年，除了一些不能开放的行业如军工、基础设施等等，凡是最开放的，结果我们往往都是最强大的，如家用电器，中国的电视机已经可以远销欧美。

如果有形的手想要多做一点，那就应该把重点更多地放在建设市场体系，提高市场效率，帮无形的手更好地发挥作用，而不是替代它。一方面需要发展机构投资者，另外一方面，还要加强中小投资者的保护，并倡导理性投资的理念。

随后的100年中，中国人民一直在痛苦中挣扎。我们知道美国垄断了上个世纪最后30年几乎所有的高科技产业，PC，电信、互联网，生物制药，等等。钓鱼岛事件，也折射了在相当长一段历史时期里中国将面临的国际环境。当然，这个经济增长的瓶颈期，或者饱和期、平缓期究竟是出现在人均GDP800美元还是1000美元、还是2000、3000、4000美元时，可能会因为国情或时代不同而有所不同，却是任何国家发展道路上必经的一个阶段。

【正在衰落的欧洲】如果说上个世纪衰落的是阿根廷，那么这个世纪正在衰落的是欧洲。当然，今天的情况肯定已经有所不同了，随着更多的校友创业成功，相信回馈母校的人越来越多了。

[ 注57 ] 13个州分别是：新罕布什尔州、马萨诸塞州、罗德岛州、康涅狄格州、纽约州、新泽西州、宾夕法尼亚州、特拉华州、马里兰州、维吉尼亚州、北卡罗来纳州、南卡罗来纳州、乔治亚州。朴槿惠现任韩国第18任总统。

与小米类似的公司，遍布中国的各个科技园区里，可能还会有很多。当然，生猪期货是个很复杂的产品，检疫、标准化、交割，都有很多的难点，不是那么轻易就能搞出来的，即使发展了这么一个市场，也还有可能受制于猪肉供给的很多非市场化因素而被扭曲，但我们也由这个事件和近年来很多类似的事件中可以看到，在我们国家目前的发展阶段，对很多期货产品包括农产品期货的需求都是巨大的。